3月8日，格力電器（000651.SZ）董事長(zhǎng)董明珠表示，近期銅價(jià)在上漲，但這不是長(zhǎng)期的，格力堅(jiān)持不漲價(jià)，不要把這個(gè)（成本增加）馬上轉(zhuǎn)移給消費(fèi)者；但如果銅價(jià)繼續(xù)上漲，就要視情況而定了。

而就在兩天前，格力電器還宣布從3月1日起銷(xiāo)售的家用空調(diào)提供10年免費(fèi)包修服務(wù)。這是迄今為止中國(guó)家用空調(diào)行業(yè)承諾的長(zhǎng)包修期。

在原材料價(jià)格快速上漲導(dǎo)致的家電漲價(jià)潮中，格力電器不僅公開(kāi)表示不漲價(jià)，還宣布提升服務(wù)品質(zhì)。但有市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，當(dāng)前格力電器的價(jià)格、產(chǎn)品、技術(shù)、營(yíng)銷(xiāo)等都缺乏競(jìng)爭(zhēng)性，前述舉動(dòng)意在提升在終端市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，從而提升業(yè)績(jī)。

僅一年時(shí)間，格力電器與美的集團(tuán)（000333.SZ）的市值差距，從不過(guò)百億迅速擴(kuò)大到超2200億。紅星資本局對(duì)比發(fā)現(xiàn)，這兩家家電行業(yè)*，在業(yè)務(wù)布局、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)等方面都在背向而馳。

美的連續(xù)上調(diào)空調(diào)、冰箱產(chǎn)品價(jià)格

董明珠稱格力堅(jiān)持不漲價(jià)

美的集團(tuán)日前發(fā)布通知稱，自3月1日起，美的冰箱產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)10%-15%。去年12月，格力電器就發(fā)布通知稱，自2020年12月15日起進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)價(jià)，其中新國(guó)標(biāo)空調(diào)掛機(jī)漲價(jià)100元，新國(guó)標(biāo)空調(diào)柜機(jī)漲價(jià)200元。

3月8日，針對(duì)家電行業(yè)刮起的“漲價(jià)風(fēng)”，格力電器董事長(zhǎng)董明珠表示，近期銅價(jià)在上漲，但這不是長(zhǎng)期的，格力堅(jiān)持不漲價(jià)，不要把這個(gè)（成本增加）馬上轉(zhuǎn)移給消費(fèi)者；但如果銅價(jià)繼續(xù)上漲，就要視情況而定了。

上游大宗材料價(jià)格持續(xù)上漲，制造成本攀升，是本輪家電漲價(jià)的主要原因。

中國(guó)家用電器協(xié)會(huì)副理事長(zhǎng)徐東生向紅星資本局表示，對(duì)家電制造業(yè)特別是大家電來(lái)說(shuō)，原材料成本占比可達(dá)7成以上。家電行業(yè)對(duì)銅、鋁、鋼材、塑料等大宗原材料需求量大，核心原料價(jià)格上漲，勢(shì)必帶來(lái)成本壓力。

董明珠提到的銅價(jià)漲幅明顯，目前已經(jīng)漲每噸近6.7萬(wàn)元，較去年同期上漲近50%。然而有分析人士指出，銅價(jià)中期頂部尚未出現(xiàn)。

國(guó)元期貨分析師范芮表示，近半個(gè)月的銅價(jià)節(jié)奏，主要是受到全市場(chǎng)情緒的影響。銅價(jià)沖高回落背后，經(jīng)濟(jì)周期性回暖預(yù)期推升股市，也增加了銅的需求預(yù)期信心，但隨后股市上漲受挫令銅價(jià)也趨于回落。不過(guò)中長(zhǎng)期來(lái)看，銅價(jià)的頂部尚未出現(xiàn)。

產(chǎn)業(yè)角度看，目前基本面突出的矛盾在于銅價(jià)短期漲幅過(guò)大，下游企業(yè)雖然春節(jié)前備貨不足，但節(jié)后銅價(jià)快速飆漲令下游畏高情緒持續(xù)，原料成本的快速抬升令終端需求行業(yè)訂單明顯減弱，下游支持力度不夠令銅價(jià)處于回調(diào)進(jìn)程當(dāng)中。

盈利能力背向而馳

格力逐年下降，美的穩(wěn)步上升

3月6日，格力電器發(fā)布了《關(guān)于家用空調(diào)十年免費(fèi)包修的公告》，決定對(duì)2021年3月1日起銷(xiāo)售的家用空調(diào)提供10年免費(fèi)包修服務(wù)。格力電器同時(shí)對(duì)老用戶提供以舊換新服務(wù)，可享受380元/套的購(gòu)機(jī)補(bǔ)貼。

這是迄今為止中國(guó)家用空調(diào)行業(yè)承諾的長(zhǎng)包修期。

格力電器相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，去年《家用電器安全使用年限》系列標(biāo)準(zhǔn)頒布，明確了家用空調(diào)安全使用年限為10年。格力電器推出10年包修政策，相當(dāng)于一臺(tái)空調(diào)整個(gè)生命周期都有了全面的售后服務(wù)保障，可謂是“一次購(gòu)買(mǎi)，終生無(wú)憂”。

他強(qiáng)調(diào)，格力公告的“包修”對(duì)消費(fèi)者*免費(fèi)，而部分廠商提出的“保修”實(shí)際上還要收取相應(yīng)的費(fèi)用。

紅星資本局致電格力電器*客服，對(duì)方確認(rèn)，如果是產(chǎn)品本身質(zhì)量問(wèn)題，格力家用空調(diào)已升級(jí)10年免費(fèi)包修，包括壓縮機(jī)、各類(lèi)風(fēng)扇電機(jī)、主控板、接收頭、溫控器及遙控器等所有零部件。而美的、奧克斯、海信等品牌的空調(diào)，目前的包修期均為6年，這些品牌的客服表示，這是行業(yè)目前通用的標(biāo)準(zhǔn)。

一位市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，在價(jià)格、產(chǎn)品、技術(shù)、營(yíng)銷(xiāo)等缺乏競(jìng)爭(zhēng)性的情況下，格力電器的前述舉動(dòng)意在提升在終端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，從而提升業(yè)績(jī)。

以3月9日的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，格力電器與美的集團(tuán)的市值分別為3489.12億元和5773.27億元，相差2284.15億元。而2019年底，兩者的市值差距僅為百億元。

在此前發(fā)布的《2020胡潤(rùn)中國(guó)家電企業(yè)》報(bào)告中，美的集團(tuán)以5100億元的價(jià)值成為中國(guó)值錢(qián)家電企業(yè)，格力電器則以3210億元*二。

紅星資本局對(duì)比發(fā)現(xiàn)，這兩家家電行業(yè)*，如今在業(yè)務(wù)布局、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)等方面都有不小的差距。

先來(lái)看財(cái)報(bào)，2020年前三季度，美的集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2177.53億元，同比下滑1.81%；凈利潤(rùn)220.18億元，同比增長(zhǎng)3.29%。格力電器同期的營(yíng)收為1274.68億元，同比下降18.64%；凈利潤(rùn)136.99億元，同比下降38.06%。

而2019年，二者的差距還沒(méi)有如此明顯：美的集團(tuán)的營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別為2793.81億元、242.11億元，格力電器的營(yíng)收和凈利潤(rùn)則分別為2005.08億元、246.97億元。

格力電器2020年前三季度的營(yíng)收、凈利潤(rùn)分別僅為美的集團(tuán)的58.54%、62.22%。2019年這兩個(gè)數(shù)據(jù)為 71.77%、102%。

此外，格力電器的銷(xiāo)售毛利率從2014年的36.1%一路下降2019年的27.58%，2020年更是進(jìn)一步下降，單季度銷(xiāo)售毛利率分別僅為17.49%、22.62%、26.14%。而美的集團(tuán)的銷(xiāo)售毛利率基本呈逐年上升趨勢(shì)，從2014年的25.41%增長(zhǎng)2019年的28.86%。2020年單季度銷(xiāo)售毛利率穩(wěn)定在25%左右。

可以看出，格力電器的盈利能力在下降，而美的集團(tuán)的盈利能力穩(wěn)步上升。

格力單一，國(guó)內(nèi)為主

美的多元化，海外占比四成

同樣是家電*，為什么在疫情肆虐的2020年初，美的集團(tuán)比格力電器的盈利能力更強(qiáng)、抗風(fēng)險(xiǎn)能力更高？業(yè)內(nèi)人士指出，這與它們的業(yè)務(wù)布局和市場(chǎng)渠道有關(guān)。

“好空調(diào)，格力造”。格力電器專(zhuān)注于空調(diào)，一直穩(wěn)居國(guó)內(nèi)空調(diào)市場(chǎng)的寶座，空調(diào)收入占據(jù)總營(yíng)收比重常年維持在70%以上，一度高達(dá)85%。

美的集團(tuán)則起家于小家電，之后向其他細(xì)分領(lǐng)域發(fā)力，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加多元化，空調(diào)比重在40%左右。

格力電器不是沒(méi)有意識(shí)到業(yè)務(wù)單一的問(wèn)題。2017年年報(bào)中，格力電器一改過(guò)往“生產(chǎn)銷(xiāo)*調(diào)器、自營(yíng)空調(diào)器出口及其相關(guān)零配件的進(jìn)出口公司”的定位，宣布“要做一家多元化的型工業(yè)集團(tuán)”，逐步向冰洗、小家電基地拓展，并強(qiáng)化線上渠道。格力還進(jìn)入了手機(jī)、新能源汽車(chē)、醫(yī)療設(shè)備、芯片等領(lǐng)域，但截目前沒(méi)有取得顯著的成效。

而美的集團(tuán)先后收購(gòu)了榮事達(dá)、春花、小天鵝、東芝等品牌，進(jìn)入白電、洗衣機(jī)、吸塵器等領(lǐng)域，并順利發(fā)展為多個(gè)生活家電品類(lèi)市占*。2015年，美的集團(tuán)公布了“雙智”戰(zhàn)略，即智能家居與智能制造。

財(cái)報(bào)顯示，2019年，空調(diào)仍貢獻(xiàn)了格力69.99%的營(yíng)收，*降70%以下，生活電器和智能裝備僅占2.81%和1.08%。同期美的集團(tuán)的空調(diào)收入占比為42.99%，消費(fèi)電器和機(jī)器人及自動(dòng)化系統(tǒng)收入分別占39.35%和9.05%。

另有軸徑6mm同步法蘭型號(hào)PVM58N-032AGR0BN-1213；

軸套型PSM58系列

其他接口對(duì)值編碼器：SSI接口AVM58/ASM58系列，并口FVM58/FSM58系列，DeviceNet接口DVM58/DSM58，Profinet接口EVM58/ESM58，CANIopen接口CVM58/CSM58